回顾2013:PE的主要趋势

作者:夹谷磊嫘

2013年继续为印度普通合伙人或以印度为重点的私募股权/风险投资基金或投资授权的全科医生带来坏消息印度的经济受到重创,因为该国面临宏观经济逆风,如经济增长放缓,经常账户赤字扩大和资金外流外国投资此外,PE行业仍然受到较低回报的困扰,因为2006-2008繁荣时期的高估值以及出口的主要来源 - 资本市场仍处于关闭状态的出口相对较少。这与货币贬值相结合投资组合公司的公司治理问题越来越多但是GP在这个云中看到了一线希望,因为许多人认为这对于新投资来说可能是一个很好的年份。同样在风险方面,印度创业公司的估值从未像现在这样VCCircle发现一些主导PE的趋势/ VC市场在年内整合继续;私募股权投资团队看到更多的流失PE市场的广泛整合仍在继续,几家私募股权公司干粉有限,专注于投资组合管理,而另一些则决定在该国投资这导致私募股权团队的流失加剧,高级管理人员被要求离开或辞职这一年开始于英国私募股权基金3i的亚洲负责人Anil Ahuja和合伙人Girish Baliga退出该基金,因为该公司决定停止在印度投资渣打私募股权公司的联席主管Alastair Morrison和三位董事总经理 - Ravinder Singh PE公司决定缩减业务后,Grewal,Mukul Nag和Rahul Raisurana也辞职。其他公司如Kubera Partners,Aureos Capital(被Abraaj收购)和DE Shaw也看到他们的团队流失但最大的改组来自于黑石集团重新调整其印度业务,将长期首席执行官阿希尔古普塔(Akhil Gupta)任命为非执行董事长,并任命阿米特迪克西特(Amit Dixit)为Mathew Cyriac是私募股权部门的联合负责人此次发展是在Blackstone的印度私募股权投资组合受到越来越严格审查的时候,特别是其上市投资Navis Capital Partners表示不会从其新基金投资印度由于更广泛的宏观经济问题和估值过剩,L Capital Asia也从印度脱离了重点LBO年虽然2012年由于资产剥离而受到中期市场买断交易的支配,但2013年出现了几次杠杆收购(杠杆收购)这些交易得益于这样的事实:虽然这些公司是印度公司,但这些公司在海外管辖区注册。这一年起,私募股权主要公司KKR&Co从Warburg Pincus手中收购了Alliance Tire Group(ATG)的控股权。估值接近6.5亿美元其后,Partners Group以2.7亿美元收购CSS Corp,Apax Partners收购了离岸公司GlobalLogic 4.2亿美元软件研发服务提供商在印度IT领域最大的收购交易之一,Baring Private Equity Asia以4.43亿美元收购了Hexaware Technologies Ltd 71%的股份.Baring PE Asia已成为Hexaware的推动者,它通过承诺部分控股公司与渣打银行,香港二级公司获得融资增加了对交易的影响力。二级交易在2013年成为出口的主要来源,因为资本市场实际上仍然因主要问题而关闭,市场反弹仍然局限于大盘股上述所有杠杆收购都是由二级退出驱动的。虽然KKR-ATG交易退出了Warburg Pincus,但Apax-GlobalLogic提供退出WestBridge,Sequoia,Goldman Sachs和New Atlantic Ventures Partners-CSS Corp交易还受到目标公司投资者 - SAIF Partners,Goldman Sachs和Sierra Ventures - 的需求的推动一般大西洋公司出售其在Baring PE Asia-Hexaware交易中的股份,医疗继续保持势头;制药业看到大宗交易医疗保健行业的私募股权投资看到新的高点超过2012年的前一个最高点,尽管该国的整体私募股权交易活动仍然疲软今年,已有72笔私募股权交易,价值1160亿美元,而之前的最佳私募股权投资2012年65笔交易中的1070亿美元差价这意味着今年流入印度公司的所有私募股权资金中约有十分之一用于医疗保健行业 仅在去年十二月,医疗保健领域又出现了几项重大交易卡莱尔收购了全球健康私人有限公司的少数股权,该公司通过混合主要问题以1.56亿美元的价格拥有,管理和经营古尔冈的超级专科医院“Medanta-the Medicity”。从Avenue Capital Quadria Capital购买股权,德国发展金融机构DEG和Swedfund也从ICICI Venture手中收购了Medica Synergie的多数股权除医疗保健服务外,制药行业今年也看到了一些大宗交易KKR以2亿美元收购了Gland Pharma的大部分少数股权购买EILSF Blackstone的股权以近1.2亿美元的价格将其在Pune的药品制造商Emcure Pharmaceuticals Ltd的股权出售给Bain Capital.Ictis投资了4800万美元,用于选择Indore活性药物成分(API)公司Symbiotec Pharmalab Ltd Consumer的大量股权互联网行业看到巨额估值2013年也是印度消费技术领域的一年,有少数创业公司接触价值1亿美元的估价商标Zomato是一家在线食品目录,在由Sequoia Capital India领导的一轮融资中价值1.55亿美元。该投资将帮助该公司拓展到南美洲和非洲等全球市场,第一家印度消费者互联网公司之一redbus是一家在线公交车票务公司,被南非的Naspers以1.25亿美元的价格收购。该交易是印度消费者互联网的一个里程碑,因为它是该领域最大的收购该交易还为redBus的风险资本投资者Seedfund,Inventus Capital和Helion Venture Partners带来了利润丰厚的退出。另一项重大交易是总部位于美国的Endurance International Group Inc,一家基于云的SMB解决方案的提供商,收购了位于孟买的Directi的一部分1.1亿美元由Bhavin Turakhia(当时19岁)和他的兄弟Diyank于1998年由他的父亲D借出25,000卢比(当时600美元) irecti开发创新的大众市场网络产品,提供超过25种产品电子零售商继续筹集资金,电子商务海报男孩Flipkart筹集了大量3.6亿美元资金,价值160亿美元中型市场基金获得牵引力;筹款周期延长至24个月尽管更广泛的筹款市场仍然艰难,但像Lighthouse,Ambit Pragma,Samara Capital,BanyanTree,Zephyr Peacock,InvAscent的印度生命科学基金II等几家中等市场集中基金在年内获得了关注,使临时关闭另一方面,全科医生继续看到筹款时间延长至12个月前的24个月周期,而LP则对管理资金的费用表示强硬。举例来说,Motilal Oswal私募股权公司已经完成筹集1000亿卢比的资金。 8月份的第二只基金,花了两年时间筹集资金并进行了四次临时结束这是在从斋浦尔的非银行金融公司AU Financiers部分退出以及从另一部分退出的3倍退货后建立7倍回报的记录之后总部位于浦那的乳制品公司Parag Milk Foods甚至Kedaara Capital在全球私募股权主要CD&R的支持下,在成立两年后关闭其基金Auto ancillary catch es PE投资者关注2013年,四家私募股权巨头--KKR&Co,Warburg Pincus,花旗集团风险投资国际(CVCI)和黑石集团 - 已经在该领域部署了超过6亿美元这超过4.15亿美元投资于根据VCCEdge Dipping在该行业的估值以及卢比的贬值使这一吸引力下注,2007年汽车配套行业在2007年达到创纪录的一年,之后是创纪录的3.52亿美元。有趣的是,四个私募股权投资中有三个在汽车配套领域买断或控制交易这些是Blackstone管理层对Agile Electric的收购,KKR在Alliance Tire购买90%以及CVCI在Sansera Mega投资者的大量股权投资目标房地产当年还看到了大量的全球投资者,包括养老基金和主权财富资金,与当地投资者和开发商合作,接触印度房地产空间GIC新加坡与私募股权投资合作KKR&Co除了与新加坡开发商 - 投资者腾飞(Ascendas)合作投资6亿新元(3,000亿卢比)印度房产外,还将建立一个以房地产为主的NBFC Shapoorji Pallonji集团和加拿大养老金计划投资委员会(CPPIB)宣布成立战略联盟,以收购该国主要大都市地区的符合外国直接投资的稳定办公楼CPPIB将拥有80%的风险投资,....