印度准备从物业野村出售价格为5B美元的PE浪潮

作者:靳拽

野村证券报告称,私募股权投资者有望在未来两三年内退出价值约50亿美元的印度房地产投资,这将给陷入资本和房地产价格下跌的部门带来压力。报告称,在2006 - 2008年繁荣时期,印度吸引了大量私人股本投资,其中很大一部分是债务,而在某些情况下,开发商将被迫从私募股权公司回购投资。 Nomura分析师Aatash Shah写道:“这将增加开发商通过可承受的价格和更好的执行来产生现金流的压力。” “就开发商的现金流而言,这些投资的很大一部分实际上是准债务,投资项目大幅延迟,这一事实令人担忧,”日本投资银行表示。该公司表示,Shriram Properties,DLF,Lodha Developers,Phoenix Mills和Unitech是该行业私募股权的最佳接受者。该公司表示,顶级私募股权投资者包括Kotak Realty Fund,Red Fort Capital,花旗集团,Sun-Apollo Ventures和美国银行 - 美林证券。在过去一年的一系列丑闻之后,房地产行业更难以吸引银行融资,并担心在监管薄弱的行业中的商业行为。贷款利率上升和股市波动也使开发商的筹资前景蒙上阴影,其中许多人已将其IPO计划搁置。 “资金的可用性将继续受到限制,”Kotak Mahindra银行的7.5亿美元Kotak房地产基金的主管V Hari Krishna表示,该基金3月以1.17亿美元将房产出售给Tata Realty Fund。 “这将改善私募股权投资者的交易前景,尽管由于高利率以及对购房者的压力,基础项目的顶线也可能受到负面影响,”他说。报告称,自2006年3月以来,私募股权基金已在该行业投资102亿美元,包括项目和公司,其中2006年至2008年投资82亿美元。一家美国银行的基金经理表示,随着投资的到期,基金经理越来越难以退出持股,因为印度房地产行业并没有令人信服地显示出有利可图的退出,该银行接触印度的房地产业。 “当然,存在压力。除非我们看到良好的退出,否则基金流量可能下降。但是,我们仍然认为印度是一个良好的市场,并将继续通过优质资产和投资进行有意义的PE游戏,”该基金表示。经理,拒绝透露身份。 VCCircle.com表示,去年,印度在七宗交易中出售了12亿美元的私募股权。由于供应超过需求,今年印度商业地产价格下跌。 Elara Capital的行业分析师Surajit Pal表示,部分城市的住宅价格稳定,而其他城市则下跌10-20%。由于库存增加和利率上升威慑买家,印度主要市场的价格预计将在去年上涨后下跌。 “我们正在经历一段艰难的时期,当然。作为一只基金,我们在做出投资决策时会持谨慎态度,”物业基金Indiareit的首席执行官Ramesh T. Jogani表示,该基金由3i Group支持,后者管理着约9亿美元资产。 VCCircle表示,2011年第一季度印度房地产业的私募股权投资总额为4.81亿美元,高于一年前的1.22亿美元。....